第三支柱早期試點產(chǎn)品反響不一

自2018年啟動以來，第三支柱模式已在保險、基金和銀行等領(lǐng)域展開不同方向的嘗試，收到了不同的結(jié)果反饋，也積累了一些經(jīng)驗。其中，個稅遞延型養(yǎng)老保險與養(yǎng)老目標(biāo)基金是兩項早期的重要嘗試。

2018年，上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)分別開始試點實施稅延養(yǎng)老險政策，投保人在稅前列支保費，在領(lǐng)取保險金時再繳納稅款，它實質(zhì)上是國家在政策上給予購買養(yǎng)老保險產(chǎn)品個人的稅收優(yōu)惠。但經(jīng)過三年的試點期，稅延養(yǎng)老保險仍反響平平。結(jié)合外國經(jīng)驗來看，稅收遞延優(yōu)惠是歐美發(fā)達(dá)國家設(shè)計養(yǎng)老保險產(chǎn)品時的特點之一，然而這一設(shè)計在中國卻遭遇了水土不服：稅收優(yōu)惠門檻高和產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜是其實際發(fā)展不及預(yù)期的主要原因。

另一邊，在公募基金領(lǐng)域試水的養(yǎng)老目標(biāo)基金則交出了靚麗的成績單。自從2018年獲準(zhǔn)發(fā)行以來，養(yǎng)老目標(biāo)基金資產(chǎn)管理規(guī)模發(fā)展迅猛，2019年和2020年均實現(xiàn)翻倍增長。截至2020年底，養(yǎng)老目標(biāo)基金共117只，規(guī)模達(dá)526.77億元。同時，養(yǎng)老目標(biāo)基金過去三年的表現(xiàn)基本達(dá)標(biāo)，實現(xiàn)了穩(wěn)健的正收益。由于良好的回報和政策支持，預(yù)計養(yǎng)老目標(biāo)基金對個人投資者的吸引力將持續(xù)增長，吸引更多資金入場。