個人養(yǎng)老金如何參與A股?東方紅資產管理陳文揚最新發(fā)聲:主要考慮這些因素!

隨著4月21日《推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》的發(fā)布，個人養(yǎng)老金時代即將開啟。那么，在養(yǎng)老新時代，如何做好養(yǎng)老投資？5月11日，東方紅資產管理FOF基金經理陳文揚以《品質養(yǎng)老，讓未來更從容》為題展開分享，深度剖析個人養(yǎng)老投資等相關問題。

在陳文揚看來，養(yǎng)老投資需要具備資產配置意識，在選擇不同的養(yǎng)老產品之前，投資者首先要了解自己的資產配置需求、資金屬性與特征以及風險承受能力等，設定合理的投資預期，堅定長期投資觀念，進而選擇與自己投資目標相匹配的標的與產品。

其表示，長期限的資金屬性是養(yǎng)老投資的優(yōu)勢所在，這意味著投資者可以用較為長期的眼光來投資，具體而言，養(yǎng)老資金可采用定投方式參與優(yōu)質資產。在其看來，即使不選擇養(yǎng)老產品進行投資，投資者也應具備養(yǎng)老意識，提前進行養(yǎng)老規(guī)劃與布局，讓養(yǎng)老更從容。

養(yǎng)老投資需具備資產配置意識

稅收遞延政策無疑是此次個人養(yǎng)老金制度的一大亮點。陳文揚認為，稅收優(yōu)惠政策有助于提振個人投資者參與的積極性，推動我國多支柱養(yǎng)老體系的建設，是國家層面的讓利。

在陳文揚來看，國家通過稅收優(yōu)惠政策旨在引導投資者進行個人養(yǎng)老投資布局，個人在進行養(yǎng)老投資時，還需具備資產配置的意識，盡早為養(yǎng)老做儲備，力爭在復利的作用下積累更多養(yǎng)老金，為未來品質養(yǎng)老生活做好保障。

目前，我國養(yǎng)老金高度依賴第一支柱，公共財政負擔大；第二支柱企業(yè)年金覆蓋人群有限，職業(yè)年金剛剛起步；第三支柱個人補充養(yǎng)老制度發(fā)展相對滯后。

陳文揚指出，國內養(yǎng)老金制度目前主要實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，未退休人口繳納的養(yǎng)老金將用來支付退休人口的支出，這一制度與人口結構高度相關。在其看來，未來隨著人口老齡化逐步加劇，退休人口相對于未退休人口的比例上升，養(yǎng)老金支出增速將高于養(yǎng)老金收入的增速，對第一支柱構成壓力。

為了保障居民的養(yǎng)老生活水平，國家需要有預備方案，而發(fā)展養(yǎng)老第三支柱就是方案之一。在其看來，第三支柱需要在養(yǎng)老保險體系中承擔更多的職責，個人養(yǎng)老金體系有待進一步發(fā)展。

著眼長期

養(yǎng)老資金可采用定投方式參與優(yōu)質資產

近期權益市場持續(xù)震蕩，不少投資者不禁產生質疑，個人養(yǎng)老金是否適合以及如何參與波動較大的權益市場？

在直播中，陳文揚將權益市場的優(yōu)秀資產比作金子，指出投資者要冷靜看待股價的短期波動，投資中我們要尋找金子，等待金子發(fā)光。

在其看來，正如格雷厄姆所言，股市短期是投票機，長期是稱重機。短期來看，股價的波動往往是股市的短期波動，而不一定反映了公司本身變化。股票代表的是企業(yè)的?部分所有權，用短期的信息評估長遠價值并不合適。

他將公司在短期的漲跌比作學生的考試成績，有的公司在3個月時間股價上漲或者下跌40%，相當于小學生在?次普通考試中表現(xiàn)出色，我們就認定這個人大學能考上名校；或者他在一次考試中沒考好我們就覺得他這輩子沒指望，這樣并不合理。

其認為，投資者不應用短期的眼光去看股票或者看基金的凈值，而是應該重點關注企業(yè)長期的持續(xù)成長性。股市長期是稱重機，我們要基于深度研究，對于企業(yè)要有長期跟蹤與全面細致的理解，花時間去掂量手里的企業(yè)有沒有變重——比如客戶是不是變多，口碑是不是變好，經營效率有沒有改善，與對手的競爭中有沒有勝出，商業(yè)模式有沒有變化等等。

陳文揚表示，長期限的資金屬性是養(yǎng)老投資的優(yōu)勢所在，這意味著投資者可以用較為長期的眼光來投資。目前大多數(shù)人距離退休少則幾年，多則幾十年。在短期內股價總是有高有低。但從歷史來看，5年以上的時間大概率能過濾掉短期波動的影響。正如近期不少投資者關注市場3000點位，回顧歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，即使指數(shù)點位沒有變化，許多偏股混合基金依然取得了可觀的長期收益。

在具體的投資建議上，其認為，投資者可以養(yǎng)成每月或每年固定劃出一部分養(yǎng)老資金投資于優(yōu)質資產（即定投）的習慣。相較于梭哈的投資方式，定投本身起到了平滑成本的作用，在時點選擇上總體不出大錯，也可以避免投資者過于關注資產的短期波動。

如何選擇養(yǎng)老產品？

主要考慮這些因素

那么，對于投資者來說，如何選擇養(yǎng)老產品？

談及養(yǎng)老產品配置權益資產的初衷，陳文揚表示，養(yǎng)老金時間跨度很長，通貨膨脹常常會導致我們未來購買力被侵蝕，因此養(yǎng)老產品的目標是跑贏通脹。如果國家經濟蓬勃發(fā)展，長期投資優(yōu)質股票大概率能獲得相較于投資債券更高的收益率，也相對來說更有機會跑贏通脹。

其建議，由于每個人退休年齡不同，風險承受能力不同，投資者在年輕時可以選擇多參與權益類資產比例較高的產品，即平衡與積極型養(yǎng)老產品；對于臨近退休人群，可以考慮參與權益比例比較低的產品，相對而言穩(wěn)健型養(yǎng)老產品更適合參與。

除此之外，市面上還有一類養(yǎng)老目標日期型產品，按照退休年份來命名。陳文揚指出，目標日期型基金的優(yōu)勢是基金權益類資產的比例會根據(jù)接近退休的時間長短進行調整，更符合相應時間段的風險偏好，無需投資者主動進行大類資產配置。

據(jù)悉，秉持客戶利益至上的原則，東方紅資產管理始終堅持長期投資、價值投資，將養(yǎng)老業(yè)務作為戰(zhàn)略布局之一，是市場上較早布局公募基金養(yǎng)老產品的機構之一，也是中基協(xié)養(yǎng)老金專業(yè)委員會的委員單位，努力為個人養(yǎng)老金業(yè)務的發(fā)展建言獻策，積極承擔機構責任。

在養(yǎng)老產品布局上，早在2020年6月份，東方紅資產管理響應協(xié)會養(yǎng)老產品系列化運作的號召，發(fā)行了3只養(yǎng)老FOF，是全市場唯一一家同時發(fā)行一個系列不同風險等級養(yǎng)老FOF的公司。按照權益類資產(占基金資產)的比例分為東方紅頤和穩(wěn)健養(yǎng)老兩年FOF，東方紅頤和平衡養(yǎng)老三年FOF和東方紅頤和積極養(yǎng)老五年FOF。

養(yǎng)老與我們每個人息息相關，養(yǎng)老儲備至關重要。即使不選擇養(yǎng)老產品進行投資，我們也應該具備養(yǎng)老意識，陳文揚表示，只有提早進行養(yǎng)老規(guī)劃與布局，才能更好地享受品質養(yǎng)老，讓養(yǎng)老更從容。

風險提示：

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上述東方紅頤和系列養(yǎng)老FOF基金為混合型基金中基金，是目標風險型基金，其預期收益及風險水平高于貨幣市場基金、貨幣市場基金中基金、債券型基金及債券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。上述基金養(yǎng)老的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，上述基金不保本，也不保證最低收益。

基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。基金投資有風險，投資需謹慎。投資者投資基金前，請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等文件。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。